- 作者：啄木鸟财税
- 发表时间：2024-04-17
恒大的处罚单一出炉便占据了微博热榜，恒大地产在这两年间虚增收入高达5640亿元，虚增利润更是达到了惊人的920亿元。毫无悬念成为全球最大的财务造假案，远超轰动一时美国安然600亿美元财务造假案。
从2021年恒大暴雷至今，恒大危机所引发的多米诺骨牌效应仍在发酵，3月中旬，恒大收到证监会行政处罚及《事先告知书》，公告指出，许家印决策并组织实施财务造假，手段特别恶劣，情节特别严重，夏海钧组织安排编制虚假财务报告，手段特别恶劣，情节特别严重。经查明，恒大地产披露的2019年、2020年年度报告存在虚假记载，恒大地产通过提前确认收入方式财务造假，导致2019年恒大地产虚增收入2139.89亿元，2020年恒大地产虚增收入3501.57亿元，占当期营业收入的78.54%，对应虚增成本2988.68亿元。如此巨额的财务造假案，与其合作的普华永道也必然站在风口浪尖！
我们犹记得曾经的安然财务造假案导致安达信咨询公司被追究了刑事和民事责任，成为美国证券市场历史上标志性事件，而作为国际四大会计事务所的普华永道为何一直维护之前年度审计报告的无过错原则？作为四大之一，普华永道是看不穿许家印的财技，还是不敢看穿？而由于财务报表的虚假，投资者无法准确了解公司的真实经营状况，从而做出了错误的投资决策。当真相大白时，许多投资者已经深陷其中，无法挽回损失。那么我们应该如何发现财务造假的蛛丝马迹呢？
从公告来看，恒大地产的财务造假行为并非一日之功，其财务造假手段多种多样，除了借助国内外错综复杂的金融产品包装，最核心的一点就是通过虚构交易、夸大收入、降低成本等方式来操纵财务报表。
今天我们就通过上市公司的财务报表，聊一聊一般从哪些方面可以发现财务造假疑点？
1. 从资金来源上进行查控，分析关键财务数据。一般来说，资金不会造假，审计都会查看企业的银行存款金额，有多少钱就是多少。有数据统计，公司货币资金占总资产的比例为15%—25%之间较为合理，恒大通过与关联方进行虚假交易，将资金在内部循环，从而制造出虚假收入，这种情况，看一下公司有没有盈利；没有盈利，货币资金增加的话，只有2个渠道：收到外部投资和外部借款；收到外部投资或借款，可以查看一下资产负债表中的实收资本、资本公积、负债有没有增加。如果公司有盈利，看其盈利是否能覆盖资金的增加。也就是说，公司赚钱了，才有现金。重点分析企业和供应商、新增资产、资金进出等几个方面的财务数据和财务资料。
2. 查看公司往来款项，分析关联交易的合理性。一般最大的假账来源莫过于“应收账款”和“其他应收款”这两个科目了。应收账款主要是指货款，而其他应收款是指其他往来款项，这是做假账最方便快捷的途径。告知书称，恒大地产通过提前确认收入方式财务造假，为了抬高当年利润，上市公司可以与关联企业或关系企业进行赊账交易，因此，当我们看到上市公司的资产负债表上出现大量“应收账款”，损益表上出现巨额利润增加，但现金流量表却没有出现大量现金净流入时，就应该开始警觉：这家公司是不是在利用赊账交易操纵利润？其次，看一下其他应付款科目，对于关联方是否有较大的余额。（一般财务会把关联企业之间的资金往来记到这个科目）。
3. 查看企业与“应收账款”相关联的“坏账准备”。对于应收账款数额巨大的企业，坏账准备金一个百分点的变化都可能造成净利润的急剧变化。一般来说，上市公司的坏账准备金比例应该根据账龄而变化，账龄越长的账款，遭遇赖账的可能性越大，坏账准备金比例也应该越高；对于已经肯定无法偿还的账款，比如对方破产，应该尽快予以勾销。因此，在阅读公司财务报表的时候，我们要特别注意它是否公布了应收账款的账龄，是否按照账龄确定坏账准备金，是否及时勾销了因长期拖欠或对方破产而无法偿还的应收账款。
4. 最大的造假黑洞莫过于固定资产投资了。固定资产投资是公司做假账的一个重要切入点，公司可以故意夸大固定资产投资的成本，借机转移资金，使股东蒙受损失；也可以故意低估固定资产投资的成本，或者在财务报表中故意延长固定资产投资周期，减少每一年的成本或费用，借此抬高公司净利润——这些夸大或者低估都是有限的。2020年收入前五名的房企分别中国恒大、碧桂园、绿地控股、万科及保利地产，在这五家房企里中国恒大营收最高，然而2018-2020年间，中国恒大在这五家房企里总的拿地金额却是最低的，由于地产项目建设周期动辄三五年甚至七八年，这样漫长的建设周期，这样缓慢的投资进度，给上市公司提供了做假账的充裕空间，也给监管部门增加了清查难度，因此也给投资者造成了一定的损失。
5. 看透阴晴不定的“其他业务利润”。从财务角度来看，操纵“其他业务利润”比操纵“主营业务利润”更方便，更不容易被察觉。在损益表上，主营业务涉及的记录比其他业务要多得多，而其他业务往往只需要简单的登记利润就可以了，因此许多上市公司的董事会往往玩弄文字游戏，把某些模糊的业务在“主营业务”和“其他业务”之间颠来倒去，稍不留意我们就会受骗。我们不能深入调查某家公司的“其他业务利润”是不是伪造的，但是我们至少可以分析出一定的可能性，如果一家公司的“主营业务利润”与“其他业务利润”严重不成比例，甚至是“其他业务利润”高于“主营业务利润”，我们就有理由怀疑它做了假账。
【总结】
虚构经济业务型财务造假虽然欺骗性强，手法专业，识别难度较大，但并非无迹可寻。上市公司为了保证业绩增长，需要虚增更多的收入和利润；中小企业为了降低税负，虚增成本费用。在如今严征管下，我们财务人，要不断提高自身的业务素质，看得懂手段，守得好底线。
来源：亿企学会整理、一起聊个税
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